آژانس های رتبه بندی چینی ، البته به طور پیش فرض ، از شرکت های دولتی دور می مانند

[ad_1]

آژانس های رتبه بندی اعتباری چین حتی در حالی که مجموعه ای از پیش فرض ها در بازار 4 تریلیون دلاری بدهی شرکت ها به گوش می رسد ، به رتبه های سه گانه A خود برای شرکت های دولتی مشکل دار پایبند هستند.

پس از آنکه ماه گذشته Yongcheng Coal and Electric Holding Group ، یکی از بزرگترین گروه های ذغال سنگ کشور ، گروه Yongcheng Coal and Electric Holding Group ، از بین بیش از 5000 شرکت چینی ، از بیش از 5000 شرکت رتبه بندی شده اند و به زیر دو درجه رسیده اند. داده باد.

رتبه بندی دو برابر برای چین بسیار مهم است ، زیرا گروه هایی که رتبه بندی کمتری دارند نمی توانند بدهی های معامله عمومی منتشر کنند. بیش از 98 درصد از انتشار اوراق بدهی معوق در کشور توسط ناشران دارای رتبه دو برابر A یا بالاتر تأمین می شود. از زمان پیش فرض ، یونگچنگ به یکی از معدود شرکت هایی تبدیل شده است که تحت این نام تجاری قرار می گیرند.

تحلیلگران می گویند عدم تمایل به تنزل رتبه شرکت ها نشان دهنده تأثیر سیاست های بازار اعتبار چین است. برای شرکت های دولتی که بر بازار چین تسلط دارند ، درجه بندی دو برابر A یا بالاتر اغلب بیشتر بر این فرض است که مقامات همیشه شرکت های دولتی را به جای مبانی تجاری آنها نجات می دهند. برخی از سرمایه گذاران گفته اند که به رتبه بندی محلی اعتماد نمی کنند.

“آژانس های رتبه بندی چین حتی از این هم بدتر هستند [those] در ایالات متحده ، “گفت: اندرو کولی ، مدیر عامل Orient Capital Research در هنگ کنگ. “آنها نه تنها به مشتری ، بلکه به دولت نیز تعلق دارند.”

آژانس های رتبه بندی مانند China Chengxin یا CSCI Pengyuan از مقیاسی مبتنی بر حرف استفاده می کنند که شبیه به شرکای بین المللی مانند S&P Global یا Fitch Ratings است.

اما رقابت شدید بین آژانس های چینی ، که اکثر آنها تحت کنترل دولت یا دولتی هستند ، انگیزه کمی برای رتبه بندی مشتریان زیر دو برابر A یا خطر از دست دادن تجارت خود را باقی می گذارد.

طبق گفته فیچ ، قبل از ماه نوامبر ، تنها پنج شرکت دولتی چین در سال 2020 پیش فرض بودند. از آن زمان به هشت رسیده است.

بروس پانگ ، رئیس تحقیقات کلان و استراتژیک در بانک سرمایه گذاری رنسانس چین ، گفت: “عدم کاهش رتبه فقط یکی از مزایای شرکت های دولتی است” دسترسی بهتر به بازارهای سرمایه نسبت به همتایان خصوصی آنها.

نمودار خطی متوسط ​​عملکرد اسکناس های میان مدت یک ساله (٪) ، جهش عملکرد اوراق قرضه چینی پس از خشکسالی را نشان می دهد

سرمایه گذاران شروع به مشاهده بدهی با نرخ سه برابر چین به عنوان خطرناک تر کرده اند ، حتی اگر آژانس های رتبه بندی این کار را نکرده باشند. از زمانی که یونگ چنگ در 10 نوامبر نتوانست به تعهدات خود عمل کند ، بازده متوسط ​​اوراق با درجه دو A یا بالاتر حدود 0.4 واحد درصد افزایش یافته است. بازده بدهی با نرخ سه برابر اخیراً به بالاترین سطح یک ساله رسیده است.

جنی زنگ ، رئیس مشترک درآمد ثابت آسیا و اقیانوسیه در AllianceBernstein ، درباره پیش فرض های اخیر و بازده بالاتر گفت: “این تأثیر خواهد داشت.” وی افزود که در حالی که ارزیابی زمین “کاملاً بی فایده نیست. . . از نظر اعتبار ، ترجیح می دهم فقط کار خود را انجام دهم. “

تحلیلگران پیش بینی بیشتری از نهادهای مرتبط با دولت در چین دارند ، با اینكه پكن تمایل بیشتری دارد كه به برخی گروه ها اجازه دهد تا حدودی برای تشویق سرمایه گذاران برای به خطر انداختن بهتر خطرات قیمتی مرتبط با این شركت ها ، تا حدی شکست بخورد.

هایدن بریسکو ، رئیس درآمد ثابت آسیا و اقیانوسیه در UBS ، اظهار داشت که هنوز بعید است باعث افت رتبه های بی شماری از سوی آژانس های رتبه بندی چین شود.

اما وی گفت ، از این پس سرمایه گذاران احتمالاً توجه بیشتری به “معایب ، موافقان و مخالفان” دو برابر A به A 3 برابر دارند.

[ad_2]

منبع: blue-news.ir