سناریوهای مخالف که می تواند اجماع بازار را مختل کند

[ad_1]

این زمان از سال است که تحلیلگران مالی به طور مجازی اقتصاد جهان را خرد می کنند و فضای داخلی را بررسی می کنند تا سال آینده را ارزیابی کنند. آنچه که همیشه یک تمرین دشوار است در حال حاضر به خصوص ناامید کننده به نظر می رسد.

مسخره کردن سونامی با چشم انداز یک سال آینده وسوسه انگیز است ، این بار هر سال بخش تحقیقات بانک های سرمایه گذاری تمام می شود. وقتی کسی پیش بینی می کند که محل اوراق قرضه یا بازار سهام در حال حرکت است ، اغلب شانس است تا توانایی پیش بینی.

به راحتی می توان گفت که به عنوان مثال هیچ کس ندیده است که چگونه سال 2020 شکل می گیرد. اما صادقانه بگویم ، حتی اگر یک تحلیلگر خوش شانس از طلسم وحی الهی لذت می برد و از طرف خدایان فروش به او می گفتند که جهان بدترین بیماری همه گیر در یک قرن گذشته را تجربه می کند و بقایای اقتصاد جهان متوقف می شوند ، آنها احتمالاً ادامه خواهند یافت. آنها سعی کردند پیش بینی کنند که بازارها امسال به کجا ختم شده اند.

با این وجود ، گرچه اکثر تحلیلگران با کمال میل به ناباروری و سرخوردگی از مجبور شدن برای پیش بینی پیش بینی های سال آینده اعتراف می کنند ، اما این تمرین ارزشمند است. این کمک می کند تا یک چارچوب ذهنی ایجاد شود و ارزش مورد توجه قرار گیرد ، نه اهداف سطح قیمت و یا پیش بینی سودآوری. علاوه بر این ، این بهانه تحلیلگران می شود که حتی اگر امسال مجبور باشند از طریق برنامه های Skype ، Zoom ، Teams یا BlueJeans به طور عملی با مشتریان خود وقت گذرانی کنند.

متأسفانه ، در مورد آنچه که سال جاری حفظ می کند اتفاق نظر نسبتاً ضعیفی وجود دارد ، زیرا یک تحلیلگر اساساً از سناریوی اصلی منحرف است. اینها ماه های آزمایشی هستند زیرا موج دوم ویروس کرونا ویروس اقتصادی را متحمل می شود ، اما پس از آن یک بهبود اقتصادی قوی در سال 2021 حاصل از واکسن ها و سیاست های پولی فوق العاده آسان است. پیش بینی می شود این منجر به افزایش بازارهای سهام ، بازدهی اوراق قرضه بلند مدت کمی بیشتر ، دلار ضعیف و سال خوب دیگری برای اعتبار شرکت ها شود. به علاوه تغییر.

نمودار پیش بینی عملکرد خزانه داری میانگین وزنی 10 ساله تحلیلگران بررسی شده توسط بلومبرگ (٪).  نشان دادن وال استریت یک بار دیگر پیش بینی می کند که سود خزانه داری افزایش خواهد یافت

تنها اختلاف نظرها در مورد این است که افزایش قدرت سهام ، قدرت تسلط ارزش ها یا سهام غالب ، میزان درآمد 10 ساله خزانه داری آمریکا ، سقوط دلار یا سقوط دلار و زباله ها یا بازار بدهی در حال ظهور بهترین کار را خواهد کرد

بنابراین برای این پروتکل ، در اینجا چند پیشنهاد عمدی (البته کمی) مخالف وجود دارد که در آن سال ممکن است بازارهای مالی اجماع را متعجب کند.

سهام احتمالاً بیشتر صعود خواهد کرد ، اما سهام رشد گران ممکن است همچنان از سهام ارزانتر پیشی بگیرد. این امر تا حدی به این دلیل است که دموکراتها احتمالاً از حمله گسترده به شرکتهای دارای رشد و فناوری پیشرفته جلوگیری خواهند کرد. اگر سود خزانه خیلی بیشتر نشود ، سهام رشد نیز سود می برد. به دلیل رشد درآمد در آینده ، آنها با حق بیمه ارزیابی می شوند. در صورت افزایش بازده ، این سود با نرخ بالاتری تنزیل می شود.

مطمئناً شکل منحنی گنج متفاوت خواهد بود زیرا سرمایه گذاران با فرسایش و جریان داده های اقتصادی دست و پنجه نرم می کنند. اما در یک سناریوی متناقض ، سال خیلی شیب ختم نمی شود و به راحتی می تواند عقب بماند. تورم در حالت ایستا باقی خواهد ماند و سطح پایین در سراسر جهان به حفظ سودآوری بلند مدت خزانه داری کمک خواهد کرد.

در این سناریو ، بدهی دولت آمریكا تحت حمایت تورم – یك انتخاب باسابقه تحلیلگران در این زمان از سال – می تواند ناامیدكننده باشد.

بحث درباره اشتیاق سرمایه گذاران به عشق به بازارهای نوظهور دشوارتر است. اگرچه شاخص MSCI EM از تابستان بیش از 10 درصد افزایش یافته است – تقریبا دو برابر سود S&P 500 – هنوز هم تقریباً با نیمی از نسبت قیمت / درآمد در حال معامله است. این تخفیف طبق معیارهای تاریخی بیش از حد به نظر می رسد. اما هنگامی که خوش بینی بسیار زیاد باشد ، بازارهای نوظهور راهی ناامیدکننده دارند.

یکی از مخالف ترین موضوعات سرمایه گذاری در سال 2021 ممکن است بی ثباتی مختصر باشد. به عبارت دیگر ، قراردادهای مشتقه را بفروشید که سایر سرمایه گذاران را از تلاطم بازار سهام بیمه می کند. اگرچه خطرناک است ، اما هرج و مرج بازار 2020 به این معنی است که بسیاری از فروشندگان بی ثباتی لغو شده اند و سرمایه گذاران هنوز هم حق بیمه سالم را پرداخت می کنند.

سرانجام ، احساسات پیرامون دلار در حال حاضر چنان ناخوشایند است که ممکن است وسوسه انگیز باشد که فکر می کنیم واحد پول آمریکا در سال 2021 کمی تقویت خواهد شد.

اما شاید بزرگترین عدم اطمینان فوری برای بازارهای مالی ، رقابت سنا در جورجیا باشد. اگر دموکرات ها پیروز شوند و کنترل هر دو مجلس کنگره و کاخ سفید را بدست آورند ، می توانند یک برنامه سیاسی بسیار بلند پروازانه تر را دنبال کنند.

این احتمالاً به معنای یک محرک مالی بیشتر همراه با افزایش مالیات در مقیاس بزرگ و تنظیم مجدد آن است. با توجه به این ، برخلاف انتظارات فعلی ، این امر قطعاً منجر به شوک در بازار می شود.

[email protected]

ویدئو: چرا زمان خوبی برای گاو نر بودن است

[ad_2]

منبع: blue-news.ir